唐哀帝天祐四年，即后梁太祖开平元年（907年），四月二十五日，潭州城装饰一新，喜气洋洋。马殷亲自率领文武官员在城门，迎接朱温派来的使者。不一会，朱温使者来到。马殷率众人大礼拜见，随后亲自引路，带着使者进城。沿途人头攒动，锣鼓喧天，夹道欢迎。
马殷之所以如此隆重迎接这个使者，一是因为李振这次来潭州是传达朱温加封马殷的诏书，二是因为李振是朱温面前的红人。李振和马殷几年前有过一面之缘，马殷对李振要面子的虚荣心极为了解。那是朗州还在雷满手中的时候，由于雷满抢劫了马殷的商队，马殷便派兵去攻打。雷满自知不敌，急忙求助朱温。当时雷满和马殷都尊奉朱温，朱温即派李振前来调解。李振到达潭州后，发挥了他出众的口才，不费什么力气说动了马殷和雷满听从朱温的和解建议，罢兵讲和了。
李振，字兴绪。他是唐朝中兴功臣李抱真的曾孙。祖父和父亲都当过郡太守。他的先祖李抱真是个有勇有谋的将军，担任潞州节度使的时候，范阳节度使朱滔反叛，而兵马使王武俊与朱滔暗中有些来往。为了说服王武俊与他共同抗击朱滔，李抱真冒险去王武俊的军中。李抱真见到王武俊之后，声泪俱下，对他晓以国家大义，说得感人至深。最后说动了王武俊，并结拜为兄弟，联合起兵，一战击败了朱滔。李振继承了李抱真的谋略和口才，其能力不亚于他的先祖。
李振年轻时聪明好学，也参加了科举考试，但多次名落孙山。这使得他对科举深恶痛绝，对官僚们更是极为怨恨。后来他弃文从武，到军中先任金吾将军，又从金吾将军改任台州刺史。他去赴任途中，得知董昌称帝造反。他没法再去上任，只好返回。
李振回来的路上经过汴州，便去求见朱温，以他过人的才智赢得了朱温的器重，朱温视他为奇人，盛情邀请他留下来辅佐自己，本已无处可去的李振就顺势做了朱温的幕僚。在朱温兼任郓州节度使的时候，李振就做了节度副使，朱温对他相当信任。此后，李振就作为朱温的使者四处活动，为朱温办了许多大事，比如出使潭州。李振凭借他的才干，多次向朱温献计献策，朱温对他自然越来越满意和器重。不久，又将出使长安的重任交给了李振。
朱温的老巢在中原汴州一带，但当时的唐朝都城还在西面的长安，为了和长安城中一些和他关系不错的大臣联系紧密，他便派李振这个心腹谋士前去，在汴州和长安之间沟通。这样一可以及时掌握朝中的动向，二是为以后掌握唐朝大权做准备，更远的打算则是为他以后称帝扫清障碍。
那时控制唐朝政权的仍是宦官，神策军中尉刘季述。刘季述这时准备废掉唐昭宗，换成一个小皇帝，便于控制，方便自己专权。但是刘季述又害怕一些大的藩镇反对，而出兵讨伐他。为寻求支持，他便将目光投向了在当时势力最大的朱温。恰好朱温也派李振到了长安。于是，刘季述便派同党程岩和自己的侄子刘希贞去试探，想和朱温联合共废唐昭宗。
程岩先去见李振，对他说道：“刘中尉让他的侄子来商议大计，想拜见朱将军，请您转告，促成此事。”等他们一同见到李振时，刘希贞抢先说道：“皇上性情严厉又很急躁，宦官们害怕他和大臣们联合起来，那时就要灾难临头了。所以大家想和刘中尉一道废黜皇上，众人想协力和你们合作，共同安定天下大局。现在先将实情告诉你，请和我们一同谋划办成此事。”
李振听了，没有答应他们。李振对这些扰乱朝政、败坏纲纪的宦官，本就恨之入骨。正是由于他们的专权，才导致像他这样有才之人却无法考上科举，为国效力。李振对他们厉声说道：“以百岁之奴侍奉三岁主，你们竟然要做这祸国的不义之事。废黜君主是不祥之举，我不敢参与其事。况且梁王以百万之师行匡辅天子之义事，尊崇圣上还犹恐不及，怎敢做这种大逆不道的事情。你们还是再好好考虑考虑。”
刘希贞等人听了李振这一番训斥，说不出话来，沮丧而去。李振之所以敢这样大胆斥责，是因为他知道刘季述他们害怕朱温手中的重兵，不敢对他怎么样。刘季述既然找他来商议，就说明他们害怕以后朱温借此事讨伐他，所以才先来试探他和朱温的口气。李振看透了他们的心思，所以才敢毫无顾忌地斥责他们废黜皇帝是不义之举。
不久，李振便离开长安，回到汴州向朱温述职复命去了。他离开没多长时间，刘季述和宦官们发动了宫廷政变，废黜了唐昭宗，将他关进了一座房子里，又将房子的门用砖堵死，只留一个小洞送饭用，对外却说尊为太上皇。然后将皇太子李裕捧出来做了皇帝。李振这时刚到陕州，听到消息后兼程赶回汴州去见朱温。朱温从外地也刚回来，面对这种形势也有些犹豫不决。
这时，刘季述又派他的养子刘希度赶到了汴州继续游说朱温和他们联合。刘季述让刘希度转告朱温，愿将唐朝江山社稷全部转交给朱温，同时，又加派亲信供奉官李奉本等人拿着伪造的太上皇诏书给朱温看，以此表示是太上皇的旨意，并非他们私下谋划的。
朱温见到后，更加犹豫了，本来他就有了废唐而代之的想法，没想到来得这么快。但朱温又害怕其他藩镇借机讨伐他，到时胜负又难以预料了。但这次机会如果轻易错过，不知以后良机又要等多长时间。左右为难的朱温不知如何是好。李振看朱温犹豫不决，便明白了他的心思。劝道：“自古内廷发生变乱，都是助就霸业的难得的良机，现在这些宦官幽禁侮辱天子，大王如果不去征讨，就难以服众，号令诸侯了。”
这时，刘季述的哥哥、监军使刘重楚和旧宰相张浚等人赶来劝说朱温道：“和宦官们一同起事容易成功，而且也能遂己心愿。”只有李振坚决反对，他说道：“行正道则大功勋可立！”朱温听了幡然醒悟，厉声说道：“张公劝我和他们一块共事，原来是想依附我求得宰相当啊！”
于是和李振定计将使者李奉本等人囚禁起来，然后由李振即刻赶赴京城，和宰相崔胤谋划，联合孙德昭等将领诛杀刘季述等人，拥立唐昭宗复位。朱温听到消息之后，大喜过望。急忙将李振从长安召回来，拉住他的手说道：“爱卿所谋正是我的本意，连上天都知道我的心！”李振这次做得相当果断，充分展现了他出色的谋略，连一向自以为多谋的朱温对他也刮目相看，从此，朱温对李振更加器重，李振和敬翔一样成了朱温的左右手。
王师范投降后，李振奉命去迎接他回汴州另行派任。临行前朱温对他说道：“王师范已降，我想奏请皇上让他到别处去任职，你为我辛苦一趟，把我的意思给他说明白。”李振到了青州，王师范将节度使和观察使的印信交给了李振。但王师范怀疑朱温将他调到别处是想加害于他，于是屡次哭着向李振请求饶恕他的全家。
李振对王师范说道：“王公难道不知道昔日张绣的事吗！汉末张绣屡次和曹操做对，曹草也没有加害他。等袁绍派使者来召他去，贾诩就劝他道：‘袁家父子之间都互不相容，又怎么能善待天下的英才，曹公现在挟天子以令诸侯，志向极大，又不以私怨与人为敌，你不应该怀疑他。’王公也不应该怀疑梁王，他怎么会因私怨而加害您这样的忠贤之人呢！”
王师范听了恍然大悟，相信了李振。第二天，王师范就带领全家人迁走了。朱温马上表奏李振为青州留后，将一些善后事宜处理妥当，再将他召回到身边。最后王师范全家七十多口被朱温杀的一个不留，连小孩子都没有留下来。
唐昭宗在朱温的大力支持下虽然复位成功，但却成了一个傀儡，完全没有权力。尤其是在朱温的逼迫下，迁都洛阳之后，更是什么都要听朱温的安排。王室衰微，朝廷虽然还在，但都成了摆设，大臣们都尽力巴结朱温和他的亲信们，没有人再把昭宗放在眼里。
李振作为朱温的红人，经常往来于汴州和洛阳之间。每次李振到洛阳，都以居高临下的姿态对朝中的大臣颐指气使，完全是一副主人的架势。对他恭敬服从的人就任意提拔，根本不按什么规矩，对他讨厌的人就当即撤职罢黜。所以每次李振一到洛阳，都有人遭到惩处贬官。因此，朝廷的人将他视为“鸱枭”。意思是他一来到，有人就像老鼠见到猫头鹰一样被贬窜而去。
后来，唐朝的宰相柳璨在得到朱温的同意后，将大臣裴枢等七人杀死于滑州白马驿。李振由于曾几次应试没有被录取，一直怀恨在心。就对朱温说道：“这些官僚自命不凡，说自己是什么清流，现在最好将他们投入黄河，让他们永远成为浊流。”朱温笑了笑，哈哈大笑，立刻答应。等朱温灭唐建立后梁，李振由宣义节度副使、检校司徒升任殿中监，不久兼任户部尚书。为了进一步拉拢马殷，以示对马殷的重视，朱温才特地派李振前来潭州。
对于这样的一个人，马殷怎敢怠慢。到了节度使大堂，李振高声朗读了朱温加封马殷为楚王、侍中兼中书令的诏书。马殷自然是率领文武跪拜，山呼万岁谢恩。随后，马殷设宴隆中款待李振，连续欢宴数日。在李振离开时，马殷赠送厚礼和美女，亲自送出城外马殷的努力没有白费，此后李振多次相助马殷。
马殷送走李振之后，回到节度使衙门。马殷召集文武，对众人逐一升赏。马殷升任命张佶为永顺军节度使兼朗州刺史，李琼升任静江军节度使兼桂州刺史，高郁为军师、都军判官，李唐为道州刺史，许德勋为岳州刺史，姚彦章为澧州刺史，邓进忠为衡州刺史。拓跋恒为行军司马，李宏皋等为学士。
马殷同时宣布组建八军：决胜、长直、衡山、强弩、战掉、义胜、银枪、静江。分别以秦彦晖、李唐、王环、吕师周、杨定真、张图英、王仝、苑玫为都指挥使。以袁诠为六军指挥使。特封姚彦章、李琼、许德勋、秦彦晖、王环为开国五大上将。李唐、王仝、张图英、黄璠、曹德昌、刘勍、袁才、张可求为先锋指挥使。
马殷同时封袁文香为王妃，陈丹女和华莲叶为夫人，芙蓉牡丹等为美人。
马殷又封马宾为左相，马存为右相。刘建锋之子刘彦瑫此时已经二十岁，被马殷任命为亲从军都指挥使，马殷长子希振时年十七岁，被任命为亲从军指挥副使。张佶之子张少敌、王环之子王赟和许德勋之子分别为亲从军校尉。
马殷随后令拓跋恒负责建造王宫，并升潭州为长沙府。在设置文武百官。同时下令所辖之地百姓赋税减半一年，与民同庆。当然这时在高郁的新政之下，马殷早已不缺钱了。
马殷当晚设下大宴，和众文武欢饮。直到夜深，众人散去，只有马家兄弟留下。马宾问道：“大哥年过五旬，希振长大成人，为何不立为世子？”马宾毕竟和杏兰相处日久，对她儿子自然极为关心。马殷却摇摇头，说道：“这个不急，等其他儿子都长大之后再说。”马存和文香相处时间长，自然偏向文香的儿子希声，接着说道：“大哥说的是，现在还看不出几个侄子到底谁最优秀。还是等几年再定不迟。”马殷点点头，没再说什么。
马殷来到文香房间，文香上前迎接，笑道：“妾身恭迎王爷千岁。”马殷说道：“王妃娘娘千岁。”两人坐下后文香问道：“众人不是早就散了吗？怎么这个时候才来？”马殷道：“和两个弟弟聊了一阵。”文香问道：“他们说什么了？”马殷便把马宾和马存的话告诉了文香。文香问道：“夫君究竟怎样打算呢？能不能等声儿长大再说？”马殷笑道：“你放心，我心中有数。”文香大喜谢过马殷。
开平二年（908年）六月，鉴于三湘的茶叶生产经过高郁大力扶持，已经从产量到质量都得到了迅猛的发展。高郁向马殷建议，重金贿赂李振，请求后梁同意在汴、襄、唐、郢、复等州设立茶叶回图务，专门将马殷所辖各地出产的茶叶用水路络绎不绝地运至这些地方，卖给北方的商人。马殷对高郁言听计从，马上执行高郁的方案。在李振的相助下，朱温同意了马殷的请求。马殷立即让高郁负责此事，高郁很快在后梁各州府设置茶叶回图务。
由于潭州出产的茶叶很好，在后梁一带大受欢迎，所售价格居然是潭州当地的十倍之多，让马殷获利颇丰。马殷还通过茶叶贸易，从北方获取了大量的丝绸、战马等南方的稀缺物资。这些回图务都是高郁所设置的专门机构。
光靠这些，显然还无法满足北方巨大的茶叶需求。高郁继续加大民间茶叶的自由交易，让百姓毫无顾虑的把茶叶销售给北方来的商旅，然后向百姓们征收税收。在这些措施实施后，楚地的居民掀起更加种植茶叶热潮，马殷的收入成倍提升。
马殷每年除了向朱温进贡二十多万斤茶叶外，还有万万之贯的茶叶盈利。自此，马殷变成了富人。钱库充裕了，经济富庶了，马殷自然高兴，准备专心赚钱，过好自己的小日子。尽管已经两度大败淮南军，但马殷十分清楚淮南的实力，和淮南纠缠不清的话，只会两败俱伤，马殷无意去招惹强敌。但是他不去招惹人，人家却来惹他。
北边的荆南节度使高季兴虽然和马殷都算是朱温的麾下。但他还动不动就抢劫马殷进贡朱温的礼品。更过分的是，仅仅在马殷获得在后梁的特许卖茶权后，荆南突然屯兵于汉口，堵住了马殷的朝贡和经商的道路。
这是因为高季兴对马殷最近的成功极为嫉妒，因此才和马殷过不去。江陵离北方更近，却被马殷捷足先登，从朱温那里获得了茶叶专卖的许可，把发财的路子给占去。高季兴的江陵成了马殷的发财通道，不仅沾不到一点光，还得把自己的市场让给潭州人来开店卖茶。
高季兴想到这些，心中一百个不高兴。高季兴一急之下，干脆拦路打劫，当起了绿林好汉，对于过往商队一律收取买路钱。他派人把守在江路上，楞堵着不让马殷的茶船过去。