各部落知道朝廷衰微，又因害怕刘知远执法的严厉，谋划一起跑回原来的地方。有个叫白可久的，地位仅次于白承福，率领自己的队伍最先逃跑。并归降了契丹，被任命为云州观察使，用此来引诱白承福投降。
刘知远和郭威谋划道：“天下多事，把吐谷浑部落安置在太原，是心腹之患，不如把它除掉。”白承福家里很富，喂马都用银食槽，郭威劝说刘知远杀了他，没收他的财产用来养军队。刘知远上表称“吐谷浑反覆无常难以担保，请把他们迁往内地。”
石重贵派使者将其部落一千九百人，分别安置在河阳和其它各州。刘知远又让郭威引诱白承福等人住到太原城里，乘机诬陷白承福等五个部族聚谋反叛，用兵包围并杀死了他们四百人，抄没了白承福等的家财。石重贵得知之后，下诏表彰奖赏。吐谷浑从此衰微。
契丹三万兵马侵犯河东，刘知远在阳武谷一举打败他们，斩首七千人。张彦泽上奏：在定州以北击败契丹，在泰州再次击败它，共斩首二千人。契丹使瀛州刺史刘延祚给后晋乐寿监军王峦写信，要求率全城归降，并且说：“城中契丹兵不足一千人，请朝廷派轻兵前来袭击，自己为内应。今年秋天雨多，从瓦桥以北，积水漫无边际，契丹主已回牙帐去了，纵然听到关南有突变，路远隔水，也不能前来援救。”
王峦与天雄节度使兼中书令杜威屡次上奏，认为瀛、莫二州乘这个机会可夺取；深州刺史慕容迁又献上《瀛莫图》。冯玉、李崧都信以为真，准备派出大兵迎接赵延寿和刘延祚。
早先，侍卫马步都指挥使、天平节度使李守贞屡次领兵经过广晋，杜威接待他很好，赠送他金银兵器铠甲，每次都数以万计。李守贞因此和杜威亲近友好。李守贞入朝时，石重贵慰劳他说：“听说爱卿作为将军，常用自己的钱财赏给战士。”李守贞答道：“这些都是杜威对国家的忠心，他用金银资助，我怎么敢掠取他的美德！陛下如果他日用兵，我愿和杜威通力合作肃清沙漠之敌。”石重贵因此也感到他是个德才兼备的将军。
将要北征时，石重贵和冯玉、李崧商议，任命杜威为元帅，李守贞为副帅。赵莹私下对冯、李二人说道：“杜威是皇帝的亲戚，又是显贵的将相，但他的欲望还没有满足，心常怀不满之意，怎能再授予他兵权！如果一定要对北方用兵，不如只委任李守贞一个人为好。”冯、李二人没有听从。
石重贵命杜威为北面行营都指挥使，命李守贞为兵马都监，泰宁节度使安审琦为左右厢都指挥使，武宁节度使符彦卿为马军左厢都指挥使，义成节度使皇甫遇为马军右厢都指挥使，永清节度使梁汉璋为马军都排阵使，前威胜节度使宋彦筠为步军左厢都指挥使，奉国左厢都指挥使王饶为步军右厢都指挥使，州团练使薛怀让为先锋都指挥使。并下达敕榜，写道：“专门调发大军，前往扫平黠虏。先取瀛州、莫州，安定关南；其次收复幽燕，扫荡平定塞北。有生擒胡虏君主的，任为大镇节度使，赏赐钱一万缗，绢一万匹，银子一万两。”当时，从六月连日下雨，至此一直没停，行军和运送军粮都很艰苦。
杜威、李守贞在广晋会师，然后向北进军。杜威屡次让公主入宫上奏，请求增兵，说道：“现在深入胡虏的国境，一定要靠大家的力量！”因此禁军都归于他的麾下，连宫内的宿值警卫都空虚了。
杜威等人率兵来到瀛州，城门大开，寂静得像没有人，杜威等人不敢进去。后来听说契丹将领高谟翰早已率兵偷偷出城跑了，杜威就派梁汉璋率领二千名骑兵追击，结果与契丹遭遇。梁汉璋战败，被契丹军杀害。杜威等听到这个消息，退兵南下。当时束城等县已请求归降，杜威等人焚烧了庐舍，抢掠了那里的妇女而返回。
契丹主率兵大举入侵，从易州、定州直向恒州。杜威等到达武强，听到消息，便要从贝州、冀州南走。彰德节度使张彦泽当时在恒州，领兵前去和杜威等人会师，并陈述可以打败契丹的理由，杜威等于是又开往恒州，命张彦泽为前锋。
杜威等来到中度桥，但契丹已抢先占领。张彦泽率骑兵前去争夺，契丹兵把桥烧掉退却了。于是后晋兵马和契丹军队隔着滹沱河驻扎下来。
契丹军见晋军浩浩荡荡开来，前来争桥又没取胜，担心对方强渡滹沱河，和恒州联合夹击，商议退兵返回；但听到晋军已筑起营垒作持久的准备，于是就不退兵了。杜威虽然以皇帝亲戚身份担任上将，但生性懦弱胆小。他手下将领都是节度使，只是天天奉承迎合，饮酒作乐，很少谈论军事。
磁州刺史兼北面转运使劝说杜威和李守贞道：“现在大军距恒州近在咫尽，彼此的烟火都能望见。如果把许多三股木放到水中，在上面用柴草铺上土，桥就立刻架成了。再密约城中的守军点起火堆为联络信号，趁夜里组织将士砍断敌虏营盘的栅栏冲进去，里外合兵，胡虏一定败逃。”众将领都认为说得对，只有杜威认为不行，派人往南到怀、孟二州督运军粮。
契丹用大军挡在晋军前面，又悄悄派出将领萧翰、通事刘重进率领一百名骑兵和羸弱的步卒，沿西山出现在晋军的后面，切断晋军的粮道和退路。樵夫遇到了他们，全被抓走。有逃跑回来的，都说契丹军的强盛，晋军人心惶惶。萧翰到达栾城，城中晋军有一千多人，没想到敌人来临，慌乱狼狈中全都投降了。契丹抓到的百姓，全都在脸上刺“奉敕不杀”四个字，放他们往南走；运粮的民夫在路上遇见他们，都撂下辎重惊慌溃逃了。
李縠亲自给石重贵写上密奏，详细说明晋军危急的形势，请皇帝亲临滑州，并派高行周、符彦卿扈从，请派兵守卫澶州、河阳，以防范契丹军队的冲击。派将领关勋快马把密奏送给皇帝。石重贵这才知道大军驻扎在中度桥的消息。这天傍晚，关勋赶到大梁。
杜威上奏章请求增兵，石重贵下诏调全部守卫宫禁的几百人，赶往中度桥。又调发河北及滑、孟、泽、潞各州粮草五十万送到军营。因为督运时间紧迫，催促严急，各地惊扰沸腾。杜威又派遣部下张祚等前去告急，张祚等在回来的途中被契丹抓获。从此，朝廷和军队之间消息不通。
当时宫中的宿卫兵都在行营里，人人心里危惧，不知该怎么办。开封尹桑维翰认为国家的存亡已经危在旦夕，请求朝见皇帝、上报情况。石重贵正在御苑里玩弄猎鹰，推辞不见。桑维翰又去向权臣陈述，那些大臣不以为然。桑维翰退下来，对亲近的人说道：“晋氏的宗庙得不到祭祀了！”
石重贵要亲自率兵北征，被李彦韬劝谏阻止。当时符彦卿虽然担任行营的职务，石重贵把他留下，让他守卫荆州口。石重贵下诏命归德节度使高行周为北面都部署，命符彦卿任副职，一起守卫澶州；命西京留守景延广守卫河阳，摆开了迎战的架势。
奉国都指挥使王清向杜威进言道：“现在大军离恒州城只有五里，守在这里干什么！军营孤立，粮食吃完，必将自己溃败。请率步兵二千为先锋，夺取桥梁，开辟道路，您率领各军紧随其后，能够进入恒州，就没有忧虑了。”杜威允许，派王清和宋彦筠一起前进。
王清作战锐不可当，契丹不能支持，稍稍退却。众将领请求立刻派大军前进，杜威却不允许。宋彦筠被契丹打败，自己游回岸边，免于一死。王清独自率麾下兵士在河北岸布阵奋力作战，两军互有伤亡。王清屡次向杜威求救，杜威竟然不派一骑前去支援。王清对士兵们说道：“上将手握重兵，却坐观我们在困急当中不来救援，他一定有叛变之意。我们应该以死报国！”大家为他的话所感动，没有一人后退的，到了日暮，仍然战斗不息。
契丹又派新的军队前来进攻，王清和士兵们全都战死。从此后晋各军丧失士气。契丹派兵从远处包围了晋军军营，军营与外界联系断绝了，军中粮食将尽。杜威和李守贞、宋彦筠谋划投降契丹，杜威暗中派遣了心腹到契丹主的牙帐里，邀功求取重赏。契丹主骗他说道：“赵延寿威望浅薄，恐怕不能作中原的皇帝。你果真能投降，就让你当皇帝。”杜威喜欢，于是拟定投降的计划。
杜威在军帐周围埋伏了全副武装的士兵，召集众将领，杜威拿出降表给他们看，让他们署名。众将领惊愕害怕，没有人敢反对，只有“是、是”地听从命令。杜威派门使高勋带降表送给契丹，契丹主赐下诏书抚慰收纳他们。这一天，杜威命全军士兵到营外列阵，军士们十分踊跃，以为就要打仗。杜威亲自告诉他们：“现在粮食吃光无路可走，应和你们一同求取生存的办法。”
杜威于是命令全军放下武装，军士都抱头痛哭不已，哭声振动原野。杜威、李守贞还在众人中宣扬：“君主无德，听信任用奸臣小人，猜忌我们。”听的人无不咬牙切齿的。契丹派遣赵延寿身穿赭袍来到晋营抚慰士兵，指着赭袍说：“这都将是你的东西。”杜威以下将领都到马前迎接拜见。赵延寿给杜威穿上赭袍，给晋军将士们看。契丹任命杜威为太傅，李守贞为司徒。
杜威引着耶律德光来到恒州城下，告诉顺国节度使王周自己投降的情况，王周也出城投降了。契丹大军进入恒州。派兵袭击代州，刺史王晖开城投降。
契丹以前屡次进攻易州，刺史都死守抗拒。耶律德光每次经过城下，都指着易州城叹道：“我本来能够吞并天下，却被此人所扼阻！”现在杜威已投降，耶律德光派耿崇美来到易州，诱劝刺史的部下，这些人都投降了。刺史不肯投降，被耿崇美杀死。
义武节度使李殷、安国留后方太，都投降了契丹。耶律德光任命孙方简为义武节度使，任命客省副使马崇祚代理主持恒州事务。契丹翰林承旨、吏部尚书张砺对耶律德光说道：“陛下已得天下，中原的将相应由中原人来作，不宜用北国人和左右熟悉的人。如果政令失误，就会人心不服，虽然得到了天下，也还会失去。”耶律德光不肯听从。
耶律德光率兵从邢、相二州南下，杜威率降兵跟随。耶律德光派张彦泽率二千骑兵先攻取大梁，并且安抚那里的官吏百姓。杜威投降的事，皇甫遇没有参预谋划。耶律德光要派皇甫遇先率兵进入大梁，他全力推辞。他退下后对亲信说道：“我身为将相，兵败之后不能去死，怎能忍心谋取君主！”
大军来至平棘，皇甫遇对身边跟随人的说道：“我已好几天不吃饭了，还有什么面目再往南走！”于是掐住喉咙而死。张彦泽日夜兼程飞奔疾驰，夜里渡过白马津，石重贵才知道杜威等人已投降契丹。
当天傍晚，石重贵又听说张彦泽已到滑州，就召李崧、冯玉、李彦韬到宫中议事，打算诏命刘知远起兵来援救都城。
天还没亮，张彦泽已从封丘门破关冲入城中，李彦韬率领禁军五百名前往迎敌，不能阻止。张彦泽在明德门外驻军，城中大乱。石重贵在宫中放起了火，自己提着宝剑驱赶后宫的十几个人将跳入火中，被亲军将领薛超抱住了。
一会儿，张彦泽从宽仁门外传进契丹国主给太后的书信以示抚慰，并召桑维翰、景延广前来。石重贵于是命令灭火，打开所有的宫门。石重贵坐在御苑中和后妃们相聚哭泣，召翰林学士范质草拟降表，自称道：“孙男臣重贵，祸事来临神鬼迷惑；运数已尽天命灭亡。现在和太后及妻子冯氏，全族大小都在郊野两手反绑向前排列等待降罪。派儿子镇宁节度使石延煦、威信节度使石延宝，奉上国宝一枚、金印三枚出城迎接。”
晋太后也上表称“新妇李氏妾”，傅住儿入宫内宣示耶律德光的命令。石重贵脱下黄袍，穿上素色衣衫，再次叩拜听从宣示，宫内左右侍从们都掩面涕泣。石重贵让人召张彦泽来，想和他议事。张彦泽说道：“臣没脸去见陛下。”石重贵再次召他去，他只是微笑不答应。
有人劝桑维翰逃走，他说道：“我是大臣，又能往哪里去！”于是静坐待命。张彦泽以皇帝的命令召桑维翰入宫。桑维翰来到天街，遇见李崧，停下马来，说话未完，就有军吏揖请桑维翰去侍卫司，他知道自己难免一死，回头对李崧说道：“您这位侍中主持国政，现在国家灭亡，反而要让我去死，这是为什么？”
李崧自觉惭愧，张彦泽傲慢地倚坐接见桑维翰，桑维翰指责他道：“去年从罪人之中把你提拔出来，并让你管辖一个大藩镇，授予你兵权，你怎么能如此负恩！”张彦泽无话可答，派兵看守住桑维翰。宣徽使孟承诲一贯以乖巧谄媚，而受石重贵宠信。到了这时，石重贵召他，想和他商议事情。孟承诲藏匿不出；张彦泽把他捉住而杀掉。
张彦泽放纵士兵大肆抢掠，贫民趁乱也争着闯入富人家里杀人抢钱财。两天后才停止，都城已经被洗劫一空。张彦泽的住处里钱财宝物堆积如山，他自认为有功于契丹，不分昼夜地饮美酒、听歌乐，纵情娱乐；出入跟随的骑兵常有几百名，他的旗帜上题有“赤心为主”四字，见到之人无不耻笑他。
军士抓获罪人押到跟前，他不问所犯何罪，只瞪起眼睛竖起中指，就拉出去腰斩。张彦泽素来与门使高勋不融洽，就乘酒醉来到他家，杀死他的叔父和弟弟，陈尸门前。士民见了不寒而栗。
中书舍人李涛对人说道：“我与其逃到水沟里而不免一死，就不如前去见他。”于是谒见张彦泽，说道：“李涛谨来请死。”张彦泽欣然接见了他，问李涛道：“你今天害怕了？”李涛说道：“我今天害怕，就像你当年害怕一样。过去如果高祖听我的话，事情哪能到这地步！”
张彦泽听了放声大笑，命人拿酒来给李涛喝，李涛斟满杯后一饮而尽，然后旁若无人地走了。张彦泽把石重贵迁往开封府，片刻不让停留。石重贵和太后、皇后坐肩舆，宫人、宦官十几人步行跟随。路上见到的人都流下眼泪。石重贵把内库的金银珠宝都随身带走，张彦泽派人规劝他说道：“契丹皇帝来时，这些东西无法藏匿。”