晋廷由于契丹入侵，国家财用更加困竭，便又遣派使者六十余人到各道搜括民间财物，每个使者各封赐给上方宝剑，授以斩杀之权。这些使者带着众多的吏卒随从，百姓都很惊怕，想要求死都无路可走。州县的官吏又借此机会为非作歹。
河南府应出缗钱二十万，景延广增加到三十七万。留守判官向景延广说道：“您高位兼居将相，富贵达到极点。现在国家不幸，府库空乏竭尽，不得已索取于百姓。您怎么忍心再借机贪求私利，给子孙增加罪累啊！”景延广惭愧而停止增赋。
因为杨光远的背叛，朝廷下诏命令兖州修筑守备设施。泰宁节度使安审信用修建城防的名义，搜括民间财物来充实自己的私库。大理寺卿张仁愿受派为括率使，来到兖州，收取缗钱十万。正好安审信不在，即拘捕了他的守藏吏，取出库钱，才满足了所需之数。
朝廷命侍卫马步军都虞候、泰宁节度使李守贞，统领步骑二万人讨伐青州的杨光远，又遣派神武统军潘环及张彦泽统兵屯驻澶州，来防备契丹。同时诏令诸州按户籍征调的乡兵，组建武定军，共得七万余人。当时正值兵荒之余，如此一来，更加使得民不聊生。
邺都留守张从恩上奏朝廷，说道：“赵延照虽然占据贝州，他指挥的契丹兵卒都是久客在外思归，应该迅速进军攻打它。”于是石重贵诏令张从恩为贝州行营都部署，督率诸将进击。张从恩奏报赵延照放火大肆抢掠，弃城而逃，屯扎在瀛州、莫州，依水设阻，巩固阵地。
太尉、待中冯道虽当首相，但什么事都不拿主意。有人对石重贵说道：“冯道是和平时期的好宰相，但现在是艰难之际，如果让参禅僧人去飞鹰搏兔，非其所擅。”石重贵于是任命冯道出朝为匡国节度使，仍兼侍中。
又有人对石重贵说道：“陛下想要抵御北狄，安治天下，非用桑维翰不可。”于是恢复设置枢密院，任命桑维翰为中书令兼枢密使，事情不论大小，都委托给他。几个月之间，朝廷的事稍见治绩。
此时，黄河在滑州决口，淹浸了汴、曹、单、濮、郓五州的地区，环绕梁山流入汶水。朝廷发动几个州府的民夫去堵塞。堵塞完成，石重贵要刻碑记载此事。中书令舍人杨昭俭进谏说道：“陛下刻石记功，不如降下哀痛的诏书；点染翰章歌颂美德，不如颁发责备自己的文告。”石重贵这才停止。
石敬瑭割让北边的地盘来贿赂契丹，府州刺史折从远也随郡北属。契丹想把黄河以西的民众全部迁移去充实辽东，府州民众大为惊恐，折从远据险抗拒契丹。等到石重贵与契丹绝交之时，即派使者谕告折从远，让他攻打契丹。折从远率领兵马深入北境，拔除契丹十多个营寨。石重贵即任折从远为府州团练使。
石重贵又恢复设置翰林学士，任用右散骑常侍李慎仪为兵部侍郎、翰林学士承旨，都官郎中刘温叟、金部郎中、知制诰武强人徐台符、礼部郎中李浣、主客员外郎宗城人范质，都任用为学士。并任河东节度使刘知远为北面行营都统，顺国节度使杜威为都招讨使，督导十三个节度使来防备契丹。
桑维翰执掌朝政，调杨光远、景延广到外藩，到这时统一指挥权，节度使十五人没有敢违抗者。朔方节度使冯晖上奏章陈说自己没有老，还可留用，而石重贵下制令时没有提到他。桑维翰让入值禁宫的学士拟写诏书，说道：“不是制令忽略忘记，是因为朔方为重要之地，没有别人能够弹压得住。近来正在考虑把你移调内地，代替你的人也需要是奇才才可以。”冯晖得到诏书，极为高兴。
当时，军务、国事很繁重，百官及各地使者来请示、报告的人东水马龙，接连不断。桑维翰随事裁决，起初好像是没有经过思虑。人们怀疑他有粗疏忽略，但仔细斟酌，却没有发现什么纰漏。然而他以自己的爱憎办事，一饭之恩、瞪眼之怨，必定报复，人们对他也有非议。
契丹入侵时，石重贵再次命令刘知远到崤山以东会师，但是过了期限，他还是还没到。石重贵难免怀疑，对亲近的人说道：“太原很不想帮助朕，必然有反叛的图谋。如果他有当天子的福份，为什么不早点干！”到此时虽然任用他为诸军都统，实际上没有施行指挥的权力，军国大事，都不让他参加。
刘知远也自知被石重贵疏远，只是谨慎处事自我守护。郭威看到刘知远有忧虑之色，对他说道：“河东地方山川险要坚固，风俗崇尚勇武。此地多产战马，天下安定的时候勤于农业生产，天下大乱的时候勇于练习军事，这是成就霸业和王道的依凭，有什么可忧虑的。”
再说李守贞围攻青州已经很长时间，城中食粮用尽，饿死的人有一大半。契丹援兵不来，杨光远向遥远的契丹方向叩拜，说道：“皇帝把我杨光远耽误了！”他的儿子杨承勋、承祚、承信劝杨光远投降，以求能够保全家族。杨光远不答应，说道：“从前我在代北时，曾经用纸钱祭祀天池，纸钱下沉。人们都说我应当为天子，姑且等待一下。”
于是杨承勋杀了劝杨光远造反的节度判官丘涛等人，把他们的人头送到李守贞处，并放火大声喧闹，劫持他父亲住到私人宅第，向朝廷上表等待治罪，开城接进官军。
朝廷由于杨光远罪大，而他的几个儿子却归服朝廷，不便进行过份的诛杀，便命令李守贞斟酌处理。李守贞进入青州，派人把杨光远在他的别宅拉出杀了，上奏说是病死了。又起用杨承勋，授官为汝州防御使。
不久，契丹再次大举入侵，卢龙节度使赵延寿引领兵马先行进发。契丹前锋到达邢州，顺国节度使杜威派人从小道向朝廷告急。石重贵准备亲自统兵进行抗拒，但遇上生病，便命令天平节度使张从恩、邺都留守马全节、护国节度使安审琦会合诸道兵马屯驻邢州，武宁节度使赵在礼屯驻邺都。
契丹主耶律德光率领大兵接着来到，在元氏建造牙帐。朝廷惧怕契丹兵力强盛，下诏令张从恩等稍作退却。因此诸军恐惧，不能形成阵势，被契丹打得丢盔弃甲而逃。败兵所过之处，都焚烧抢掠，等退到相州时，已无法再作整顿。
石重贵于是诏令赵在礼回师驻扎在澶州，马全节还师邺都；又遣派右神武统军张彦泽屯驻黎阳，西京留守景延广从滑州引兵把守胡梁渡。张从恩奏报：契丹逼近邢州。石重贵下诏，命滑州、邺都再次进军抗拒。义成节度使皇甫遇领兵赴邢州。契丹侵犯邢、洺、磁三州，几乎把那里抢光杀尽，进入邺都境内。
张从恩、马全节、安审琦统兵数万列阵在安阳之南。皇甫遇与濮州刺史慕容彦超率领数千骑兵往前方窥测契丹情况，到了邺县，将要渡过漳水，遇上数万契丹兵，皇甫遇边战边退；到了榆林店后，契丹大队人马来到，皇甫遇与慕容彦超二将谋议说道：“我们现在退走，将会死尽无遗了！”便停止退却，布设军阵。从午时到未时，双方血战，相互杀伤很多人。皇甫遇的马战死，便舍马进行步战；他的仆人杜知敏把自己骑的马给了他，皇甫遇乘上马再次进行战斗。
很长时间之后，危困稍见缓解；寻找杜知敏，已经被契丹擒去，皇甫遇说道：“杜知敏是个义士，不能丢弃他。”便与慕容彦超跃马杀入契丹军阵，夺了杜知敏才回来。不一会儿，契丹又派出新兵来战，二两人商议道：“我们这已经不能退走，只能以死报国了。”
太阳将要落山，拒守在安阳的诸将前去探测的兵马不见回来，安审琦说道：“皇甫太师一点消息也听不到，必定是被北虏所围困。”话还未说完，有一人骑马来报，说皇甫遇等人被北兵数万人包围。安审琦立即引领骑兵出来，要去救援，张从恩道：“此话未必可信，假如虏兵真的蜂拥而至，即使把我军全部派出，恐怕也不足以迎战，您就是去了能有什么用？”
安审琦说道：“成功或者失败，都是天意。万一不管此事，将来必要承受其后果。假如胡虏不继续向南来侵犯，而把皇甫太师白白丢失，我们这些人有何面目去见天子！”于是渡过安阳而向北进军。
契丹兵看到烟尘扬起，便解围而逃跑。皇甫遇等才得以回来，与诸将一起返归相州，军中都叹服皇甫遇与慕容彦超二将的勇烈。契丹也引兵退归，其兵众自相惊恐地说道：“晋军全部过来了！”当时契丹主正在邯郸，听说之后，立即向北遁走，不敢过夜，一直到了鼓城。
当晚，张从恩等人议论道：“契丹把全国人马调发而来，我们的兵不多。城中粮食不足十天之用，万一奸人到契丹那里去报告我军的虚实，虏兵调大军来包围我们，没多久我们就会死去。不如引兵去黎阳仓就食，南面依靠大河来抗拒他，方可以得到万全。”议论未定，张从恩就带着兵先行出发。诸军见状，也跟随着出发。如此扰乱，又乱得像从邢州出发时那样。
张从恩留下步兵五百人守护安阳桥，夜间四更之时，主持相州事务的符彦伦对将佐说道：“今晚我们乱哄哄的，众人都没有坚强的意志。五百个疲惫的兵卒，怎能守住桥梁！”便把人招进城来，依靠城池做防备。
到了天亮，契丹数万骑兵已列阵在安阳之北。符彦伦命令城上扬动旌旗，大声鼓噪。兵卒都严格遵守号令，契丹军不能测知城中实情，因此不敢发兵攻打。到了辰时，赵延寿与契丹惕隐率领兵众渡水，环绕相州而向南前进。朝廷诏令右神武统军张彦泽，率兵趋赴相州。赵延寿等到达汤阴后，得到消息，率军退回。马全节等拥有大军在黎阳，不敢追赶。
赵延寿把骑兵全部列阵于相州城下，摆出要攻城的样子，符彦伦看完，说道：“胡虏将要退走。”于是派出五百全副武装的士卒，列阵在城北。等契丹兵退走，便追杀一阵。
石重贵的病情稍见好转，河北相继告急。石重贵说：“现在不是安睡之时！”便部署分派诸将为出征作准备。北面副招讨使马全节等奏报：“据投降的人讲，虏众不多，应该乘着他散归部落的时机，大举发兵直袭幽州。”石重贵深以为然，便向诸道征兵。石重贵下诏亲征；二十八日两天后，从大梁出发。
石重贵北征来到滑州，命令安审琦屯驻邺都。石重贵从滑州出发，初八到达澶州。马全节等诸军按次序北上。刘知远听说以后，说道：“中国疲乏困弊，保全自己还怕来不及；怎么能再去胡乱地挑动强盛的北胡，即使胜了也免不了后患，况且不能取胜！”
契丹从恒州还军，用弱兵驱赶着牛羊经过祁州城下，刺史沈斌出兵攻击。契丹用精锐骑兵夺取了城门，州兵回不了城。赵延寿知道城中没有余兵，率领契丹兵紧急攻城。沈斌在城上，赵延寿对他说道：“沈使君，你是我的老相识，‘择祸不如选择轻的’，为什么不早早投降！”
沈斌说道：“侍中父子因为失算陷身在胡虏那边，忍心率引犬羊来摧残父母之邦；自己不认为惭愧和羞耻，反有骄傲的颜色，这是为什么！沈斌即使弓折矢尽，宁可为国家去死，最后也不能仿效你的所为！”赵延收恼羞成怒，挥军猛攻。次日城池陷落，沈斌自杀。石重贵得知，即诏命北面行营都招讨使杜威率领本道兵马会合马全节等共同进军。
晋端明殿学士、户部侍郎冯玉，宣徽北院使、权理侍卫马步都虞候李彦韬，都是依靠皇帝挟恩当权，他们都厌恶中书令桑维翰，多次诋毁他。于是石重贵想罢免桑维翰的政务，李崧、刘坚持谏阻而停止。桑维翰知道后，请求任冯玉为枢密副使，冯玉却很是不平。御中下旨任命冯玉为户部尚书、枢密使，用以分削桑维翰的权柄。
李彦韬年少时侍奉阎宝，当仆夫，后来隶属石敬瑭帐下。石敬瑭从太原南下，留下李彦韬侍奉石重贵。因此成为石重贵心腹，从此受到宠信。他为人琐屑巧黠，与那些因亵近而获宠的人相勾结，蒙蔽石重贵耳目。石重贵却依靠信赖他，以至于提升贬降将相，他也能够参与议论。他常对人说道：“我不知道朝廷设置文官有什么用，我想把他们淘汰，慢慢地我将要全部去掉他们。”
石敬瑭在澶州故城设置德清军，等到契丹入侵时，澶州、邺都之间的城池一概陷落。人们认为澶州、邺都相去一百五十里，应该在中途修筑城防来应接南北，石重贵听从了。于是另筑德清军城，聚合德清、南乐的民众来充实它。
诸军攻打契丹，其泰州刺史晋廷谦带领全州投降。晋军夺取了满城，擒获契丹酋长没剌以及他的兵众二千人。接着，又夺取遂城。赵延寿的亲兵中有投降人说道：“契丹主回到虎北口，听说晋兵袭取泰州，又带领兵众向南进军，约有八万多骑兵，预计明晚来到，要赶快作准备。”杜威等害怕，于是退守在泰州。
契丹兵到达泰州之后，晋军向南撤退，契丹兵紧追不舍。晋军到达阳城，契丹兵大举攻来。晋军与之交战，大败契丹兵。向北驱逐十余里，契丹跨过白沟而去。
晋军趁机退兵，集结成阵列向南行进。契丹兵又从四面合围而来，晋军极力抗拒。这一天，晋军只行军了十余里，人马饥乏疲惫。晋军到达白团卫村，埋下鹿角柴障安营为行寨。契丹兵包围了好几层，并派奇兵绕到寨后断绝晋军粮道。
当天傍晚，北风大起，刮破房屋，摧折树木。晋营中掘井，刚出水便往往崩坍。士兵只好取带水的泥，用布帛拧绞出水来饮用，人和马都很干渴。到了天亮，风刮得更厉害。
契丹国主耶律德光坐在大车中，下令道：“晋军只此而已，务必把他们全部擒获，向南直取大梁！”即命令铁鹞军下马，拔除鹿角柴障而入营寨，用短兵器袭击晋军，又顺风纵火扬尘以助其声势。
晋军军士都很愤怒，大呼说道：“都招讨使为什么不出兵，让士兵们白白送死！”诸将请求出战，杜威说道：“等待风势转缓后，再看可不可以出战。”马步都监李守贞说道：“敌兵人多我们人少，风沙之内，看不清谁多谁少，只有奋力作才可以取胜，这个风正好是帮我们的忙；如果等到风停，我们这些人就剩不下了。”