既然朱温对吴越并不能真正掌控，那么他也就没有义务去帮助钱镠解决困难，认了老大的钱镠一切还得靠自己。淮南在沉寂了两年后，又开始和吴越兵戎相见。并不是淮南杨渥有多么好战，而是那帮昔日的武将频繁不停地帮助杨渥攻城拔寨，扩充地盘。
天祐三年九月，昆山城顾全武的手下败将秦裴率兵攻克洪州，擒获洪州刺史钟匡时，将淮南的势力扩张到了江西。靠着父亲手下那帮能征善战武将们的出色发挥，整天忙着游山玩水的杨渥居然成功地扩充了地盘。
于是，杨渥开始变得骄横奢侈，完全不把那帮元老放在眼中。曾经建议杨行密另立继承人的节度判官周隐，第一个被杨渥干掉。黑云都指挥使吕师周屡立战功，结果被杨渥猜忌，被迫逃往潭州投奔马殷，搞得其余武将人人自危。
原本杨渥应该为父亲的死守孝居丧三年，但是杨渥完全没有耐心守孝。居丧期间，他昼夜饮酒作乐，饮酒饮多了，便突发创意地在球场点燃粗十围的蜡烛来打马球。灯光球场的造价是相当昂贵的，每烛耗费动辄数万钱。打球打累了，他就带着一帮随从游山玩水，不知所踪。
作为和杨渥比较亲近的两位亲军将领，左、右牙军指挥使徐温和张灏实在无法忍受杨渥的昏庸表现，便苦苦劝谏杨渥，希望杨渥能够痛改前非、专心政事。但杨渥答道：“既然你们认为我没有才能，那何不把我杀了算了！”徐温和张灏惶恐不能自安，担心会遭受杨渥的毒手，所以决定先下手为强，准备更换领导。
此时的杨渥还掌握着驻扎在牙城的数千亲军，徐温和张灏要动手还有些困难。由于平时玩耍娱乐的场所比较狭隘，杨渥有些无法施展空间，所以杨渥命令驻扎牙城的数千亲军全部撤出牙城，驻扎城外，把地盘空出来。
杨渥在宣州任职时，曾经十分信任朱思勍、范思进、陈璠等心腹三人。由于他开始对徐温、张灏的牙兵产生猜忌，杨渥打算召此三人进扬州，统领亲兵。这个消息被徐温、张灏得知，两人知道如果此三人到了扬州，就意味着杨渥要对他们动手了，所以必须采取果断措施。
徐温、张灏派出偏将陈佑到洪州秦裴的营中，打算暗杀跟随秦裴一起出征的朱思勍、范思进、陈璠等三人。在陈佑讲述了徐温、张灏等人的意图和阴谋后，秦裴选择了中立，最终朱思勍、范思进、陈璠被陈佑所杀。朱、范、陈三人的被杀，对于杨渥来说，绝对是个沉重的打击，好不容易培养了三名心腹，一夜之间全部报销了。杨渥大怒，决定干掉徐温和张灏。
天祐四年正月，徐温和张灏率数百牙兵冲入杨渥的府邸，手持白刃来到杨渥面前，杨渥吓得魂不附体，以为徐温和张灏打算杀死自己。但徐温和张灏只是将杨渥的亲信数十人全部锥杀，夺取了杨渥的兵权。当然对于淮南诸将中不服者，徐温和张灏也寻找机会处置，于是杨渥被彻底架空，成了徐温和张灏的傀儡。
尽管杨渥被徐温和张灏夺走了实权，但淮南却静的出奇，没发生太大的动荡和不安。淮南的大将如刘威、陶雅、周本都选择了沉默，没有在这种关键时刻发动大规模的叛乱。淮南的实力并没有因为内部的政变而受损，相反变得愈加强硬，进一步加速了扩张的步伐，并把进军的目标指向了抚州和信州一带。抚州和信州并不是钱镠的地盘，淮南攻掠抚、信两州和钱镠没什么直接联系。但信州有一位钱镠的老朋友危仔倡在当刺史，所以钱镠于情于理都必须伸出援助之手。
乾符年间，黄巢的大军纵横中原时，江淮之间也盗贼四起、祸害乡里，抚州南城的两位豪杰危全讽和危仔倡兄弟招募乡勇，结堡自卫。
乾符四年，黄巢部将刘彦章率兵攻掠江西，在新建被危氏兄弟击败，损兵折将，损失惨重。危氏兄弟因这次战功被朝廷所嘉奖，成了唐朝抚州刺史钟传的部下。
中和二年五月，钟传驱逐江西观察使高茂卿占据了洪州，命令部下危全讽管理抚州，危氏兄弟正式开始了他们的创业之路。中和五年，危全讽决定脱离钟传，占据抚州不再受钟传管理。同时派遣其弟危仔倡占据信州，危氏兄弟成为独霸抚、信两州的势力。
由于抚、信两州位于江西的东部山区、地狭人稀，不算什么肥肉级地盘，所以包括杨行密、钱镠在内的藩镇并没把抚、信两州作为进攻目标。危氏兄弟自知不是钟传的对手，为了生存，就积极寻找可靠的大树，最终钱镠被危氏兄弟挑选为新的依附大树。
尽管危氏兄弟低调地统治着抚、信两州，但还是引起了钟传的关注，在钟传的强大压力下，危全讽被迫向钟传谢罪道歉，和钟传结为儿女亲家，重新归入了钟传的势力范围。钟传病逝后，其子钟匡时继任了洪州刺史之职，却被淮南杨渥派兵攻破，最终兵败身死。
钟匡时死了，洪州成了淮南的地盘。这一切引起了钟匡时老丈人危全讽的不满，在淮南占领洪州不久，危全讽打算夺取原钟传的地盘。
后梁开平元年十二月，淮南对危氏兄弟发起攻击，淮南将首选的进攻目标指向了信州危仔倡。虽然和兄长同时依附钱镠，但论起和钱镠的关系亲密程度，危仔倡比兄长危全讽做的更好。
一方面信州接壤钱镠的浙东衢、睦两州，危仔倡和钱镠交流机会多，另一方面，危仔倡比较喜欢钱镠的性格。而且比较认可钱镠在乱世之中保境安民的处事原则，所以他和钱镠在各方面都走得更近。
在衢州陈璋和睦州陈询叛乱期间，危仔倡坚决支持钱镠，在衢、睦两州的边境严阵以待，随时准备出兵帮助钱镠。对于危仔倡这样一个极其罕见的朋友，钱镠自然要危难之中显伸手，加以援助。
开平二年正月，钱镠派兵攻打信州和衢州交接处的甘露镇，以此解救被淮南围困的危仔倡。信州危仔倡的危机很快烟消云散了，因为淮南出事了。杨渥自从被徐温、张灏夺取兵权后，心情极度郁闷，郁闷之中自然会大发牢骚，痛骂徐温等人。
开平二年五月，徐温和张灏决定干掉杨渥，然后向梁朝朱温称臣。徐温和张灏派心腹纪祥率一帮杀手乘夜进入了杨渥的房间，实施暗杀行动。临死之前的杨渥说道：“大家如果能够帮助反过来助我杀死徐温和张灏，我就册封他为节度使。”很多杀手心动了，打算马上回去干掉徐温和张灏。
但是带头的纪祥不希望这种情况的发生，作为徐温和张灏的绝对心腹，纪祥的任务就是干掉杨渥。所以纪祥制止了手下的冲动，果断地缢杀了杨渥。杨渥已死了，按照徐温和张灏当初的约定，大家准备平分淮南之地。但张灏的野心和欲望突然之间迅速膨胀，他想取代杨氏，成为淮南的新主人。
但是最终徐温暗中联合左监门卫将军钟泰章，密结死士三十余人，乘夜直入张灏府邸，将张灏杀死。淮南的军政大权自此落入徐温之手，徐温成为了淮南实际掌舵人。淮南在短短一个多月时间内，相继发生两起流血政变，作为和淮南有密切关系的吴越钱镠自然不会袖手旁观。
开平二年八月，钱镠派遣淮南降将王茂章为使者，远赴开封面见朱温，打算和朱温商讨如何攻取淮南的策略。对于钱镠，朱温还是相当满意的。在朱温篡唐之后，梁朝身处四战之地，李克用、李茂贞、王建、淮南等势力已经将朱温团团包围，朱温的皇帝日子并不好过，所以钱镠等藩镇势力的支持就显得非常重要。
不过，朱温此时正忙着对付河东李克用的儿子李存勖。在朱温看来，对付李存勖显然比干预淮南事务来得更为重要。精明又狡猾的朱温用打太极地方式应付了钱镠的请求，非但没有出一兵一卒，相反还把钱镠的使者王茂章扣压不还。王茂章是淮南的名将，朱温当然要笑纳接收。
不过，朱温表面上还是做了一些文章，得知钱镠生平喜欢玉带和名马，立马赏赐给了钱镠玉带一匣、打毯御马十匹，以资鼓励。钱镠虽然很喜欢玉带和名马，但没能从朱温那里得到实质性的东西，所以联合出兵淮南的计划最终搁浅。
但淮南查觉到了钱镠的意图，还没等钱镠收到朱温的玉带和名马，淮南便再次发动了对吴越的猛烈进攻，进攻目标还是双方曾经长期激烈争夺的浙西重镇苏州城。
比起杨行密，徐温其实更称得上是一名合格的淮南领导人。杨行密虽然能征善战，但过于讲究江湖义气，多次错失了吞并吴越两浙地盘的良机。徐温在杨行密前期征战沙场的过程，毫不显山露水，但却有着极其成熟的政治才能。
在杨行密初次攻占宣州时，诸将纷纷进城抢夺金银财物，唯独徐温默默无闻地占据粮仓，做粥施舍城中的饥民百姓。
欲知后事如何，且听下回分解！